A股市場靜水流深

時間:2021年08月30日 08:42:47 中財網
  早上好!在美聯儲鮑威爾表態年內縮減購債但不急于加息后,美股、大宗商品美東時間27日雙雙上漲,美元指數則跌破93關口。但是,沙漠雄鷹認為美聯儲年內縮減購債對A股整體影響不大。8月份各項宏觀數據體現出國內經濟走弱,同時核心資產估值下修,構成了近期市場出現調整的主要因素。不過,當前市場依舊健康合理,9月份大概率仍會有結構性機會和區間震蕩為主,投資者亦無需過于害怕和緊張。而在未來更長的時間維度里,市場有望在當前位置再上一個臺階,其邏輯是如果經濟在今年見底回升,那么明年的流動性有望更加寬松,從而支撐市場再上臺階。沙漠雄鷹認為當前滬深主板仍有相當一部分低價優質藍籌沒有表現,大消費和先進制造行業值得長期關注,這兩大領域在中國經濟結構中的占比未來會不斷提升。消費有著比較好的穩定增長屬性,而先進制造則隨著產業升級和制造能力提升,市場份額和全球競爭力有望進一步提升。與此同時,一些傳統周期類行業,比如有色和化工,在性價比較好的時候,仍然可以適度介入。

  今日財經要聞:一、9月1日起,中通、申通、圓通、韻達、百世和極兔全網派費將上調0.1元/票,用以“補貼”快遞員的收入。至此,市場占有率位于前列的中通、圓通、申通、百世、韻達和極兔六家快遞企業明確表示全網上調派費。按照快遞員人均每天派件200件計算,有望為快遞員每月增加約500元的收入。二、隨著銀行2021年半年報的陸續披露,展示其盈利能力的重要指標——凈息差的情況也隨之浮出水面。從已公布的銀行上半年的業績來看,多家銀行上半年凈息差較去年同期有所下降。

  技術分析: 上周市場再次迎來反彈,滬指重新站上3500點整數關,而且兩市成交額連續維持在萬億元之上,A股市場已經連續28個交易日成交額突破一萬億元。看上去,這好像不算啥。早在6年前的2015年5月8日至7月8日,A股曾經連續43個交易日成交額突破一萬億元。不過,2015年時的情況什么樣,很多人應該還記憶猶新。那是一次短暫而典型的瘋牛行情。今年這個連續28個交易日成交額突破萬億元則明顯不同。在這期間,并沒有什么像樣的大行情,指數更是不溫不火,但是,成交額卻持續居高不下。怎么看怎么覺得有常態化的味道,怎么看怎么覺得有靜水流深的意思。當然,以后大概率還會出現成交額低于一萬億元的情況,只是,那恐怕應該是非常態了。雖然沒有所謂的大行情,成交額卻居高不下,背后意味多多。人們首先會想到的,應該還是市場足夠活躍。或許,結構性行情的深度和廣度,遠比人們所直接感受到的那樣更為波瀾壯闊。沙漠雄鷹認為,陸股通和QFII額度的大幅擴張,使A股和美股聯動性增強,A股易受美股負面影響,追逐避險資產可能觸發價值風格回歸。但長期來看,受政策支持的新能源等成長板塊依然利好。市場最煎熬的階段可能已經過去,接下來的9月行情,我們只需要理清思路,市場機會依舊值得期待。

  綜合分析:沙漠雄鷹認為全球增長具有不確定性,美國貨幣政策存在加速收緊的潛在風險;去年下半年出口高基數帶來今年下半年出口放緩的壓力;國內和海外疫情時有反復,或導致接觸型消費(航空、旅游、餐飲等)受到持續壓制。所以,國內貨幣政策既要穩增長,又要關注前期物價壓力和資源品上漲對中游企業的壓力,信貸發力需要更加有效精準。在熱點板塊估值水平不斷提升背景下,二季度,市場的投資和交易通道越發擁擠。這對自下而上、深度前瞻的研究提出了更高的要求。判斷行業長期發展空間,明晰公司持續發展的商業模式等,成為獲取超額投資收益的重要因素。沙漠雄鷹認為一些管理和文化非常卓越的公司,它們在重重壓力之下依靠科技、服務、管理創新強勢崛起,突破地域界線布局全球,不斷開拓構建出不斷向上向外衍生的護城河,這些公司估值的天花板是目前的估值方法無法觸及的。沙漠雄鷹認為接下來滬深主板和創業板的低價股“蹺蹺板”現象,大概率會維持下去。作為普通投資者,面對這種輪動的盤面表現,特別容易陷入追漲殺跌的怪圈。要克服這一難題,切忌孤注一擲地滿倉操作一只股,比較合理的方法就是“主板低價低估藍籌+創業板非ST低價股”或者“主板低價低估藍籌+創業板盈利的低價股”,方能實現財富的穩定增長。

  熱點關注:一、沙漠雄鷹認為投資者應以全市場視野,從投資性價比的角度構建組合,不拘泥于行業之分,諸如有色、化工這樣的周期行業同樣會在新興產業崛起中有新的機遇,比如傳統化工企業中會有做新能源汽車的電池材料,傳統有色企業也有做新能源金屬的相關產業。此外,組合中無論是持有傳統行業還是新興行業,仍然是有統一標準,比如行業景氣度和業績增速。同時,也要根據不同標準在行業板塊之間做比較,特別是性價比的比較,進而在新興行業與傳統行業之間進行合理比例配置。二、沙漠雄鷹認為站在當前時點,軍工就是看上去相對傳統,但是實際上正在發生內生變化,且當前性價比較好的行業,軍工行業本質上屬于制造業,目前整個行業景氣度較高,從上市公司一季報可以發現,軍工產業鏈中關鍵環節公司有著很好的盈利表現,并且行業景氣度在未來有望延續。同時,目前為止,軍工板塊整體漲幅并不算高,說明市場和投資者對其還存在一定認知差。另一方面,隨著中報陸續披露,軍工企業的盈利已經進入釋放期,而很多公司目前估值仍然不貴。由于盈利上漲帶來了估值消化,因此該板塊目前具備較高的投資性價比。
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