郭施亮:平安百億回購能否穩住股價?

時間:2021年08月28日 08:32:47 中財網
  中國平安股價陰跌不止,除了基本面與成長性存在變數外,仍可能與市場資金的投資風格以及宏觀經濟環境等方面有關。此外,從市場資金的角度出發,還會考慮到時間成本問題。

  中國平安是A股市場認可度比較高的白馬股,去年底,中國平安還處于90元上方的高位,當時也是市場認為市值最有可能超越貴州茅臺的公司。但是,只過了八個月的時間,中國平安股價接近腰斬,50元整數關口受到了嚴峻的考驗。

  到底是中國平安的基本面真的出現問題,還是市場對中國平安太苛刻呢?或許,還是有一些不為人知的潛在利空因素?

  近日,中國平安發布了2021年的中期業績,年化營運ROE為21%,歸屬于母公司股東的營運利潤同比增長10.1%。但是,歸屬于母公司股東的凈利潤卻同比下降了15.5%。

  今年中國平安的中期凈利潤為580.05億元,去年同期則是686.83億元。需要注意的是,去年中期凈利潤是受到特殊環境的影響,所以導致整體基數偏低。但是,在去年偏低基數的背景下,今年平安歸屬于母公司股東的凈利潤仍然出現同比下降的情況,這卻給了市場帶來了不少的憂慮。

  導致今年中期凈利潤下滑的原因,主要來自于對華夏幸福相關投資資產進行減值計提等調整的影響。數據顯示,今年上半年中國平安華夏幸福相關投資資產進行減值計提、估值調整及其他權益調整金額為359億元,對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為208億元。

  近年來,平安在權益端的投資表現不如人意。或許,在這一份表現不算很好的權益投資成績表的背后,既有政策環境下投資需求的考慮,也可能與平安過于傳統謹慎的投資風格有關。對中國平安來說,雖然已經是一家擁有全牌照的上市公司,但從近年來參與的多項權益投資來說,卻兼備了金融與地產的屬性,隨著華夏幸福減值計提壓力的釋放,市場更擔心未來會有更多隱藏的投資雷區出現,這也是市場對平安的估值定價持續悲觀的體現之一。

  在房住不炒的背景下,未來房企加速洗牌的概率會明顯加劇,假如過去深耕于房產等相關項目的投資,未來的投資回報預期也可能會受到影響。數據顯示,中國平安在保險資金投資組合的規模達到3.78萬億,在權益端的投資比例其實不算很高。但是,考慮到近年來平安在權益端的投資風格,市場對平安權益端的資產配置能力也有所擔心,甚至擔心權益端的消極表現而影響到整體的投資收益率水平。

  除了上述因素外,中國平安也主動拉開了自我改革的序幕。但是,改革必然存在短期陣痛期,只是市場擔心這個陣痛期還會延續多長的時間。就目前而言,市場主要關心新業務價值、壽險及健康險等業務的表現情況,壽險改革可否獲得實質性的成果,過往的模式一旦受到撼動,難免會存在一定的洗牌壓力,改革陣痛期未必可以在短時間內結束。

  中國平安股價陰跌不止,除了基本面與成長性存在變數外,仍可能與市場資金的投資風格以及宏觀經濟環境等方面有關。此外,從市場資金的角度出發,還會考慮到時間成本問題。

  在過去半年的時間內,不僅僅是中國平安出現接近腰斬的走勢,而且貴州茅臺五糧液美的集團三一重工恒瑞醫藥等知名上市公司,也出現了大幅下跌的走勢。

  從過去的集中抱團到現在的集中拋售,部分機構投資者掌握著市場的價格話語權,當大資金大機構形成了集中拋售的局面時,就會對上市公司股票價格構成深刻的沖擊影響,且當市場形成了下跌慣性,就很難在短時間內止跌。

  面對陰跌不止的股價,上市公司總會有不少穩定股價的辦法,當然平安也不會例外。對此,平安通過提升股息分紅力度和加大回購力度等措施來達到穩定股價的目的。其中,平安擬使用自有資金實施50億至100億的A股股份回購,股價最終能否企穩,仍需要取決于市場資金的態度,仍需要尊重市場自我調節的功能。

  但是,股票回購更應該注重自有資金回購與回購注銷的行動。很顯然,平安用自有資金實施回購還是值得肯定的,但最終是否采取回購后注銷的做法,仍然存在一定的變數。

  在下跌趨勢中,任何利空因素都會被市場無限放大,利好卻會不斷縮小。既然下跌趨勢并未發生實質性的改變,那么投資者也不能夠輕言抄底。上市公司的基本面與成長性存在變數,先知先覺資金早已做出了減持的策略,但聰明資金往往具有一定的投資嗅覺,也會先于普通投資者反映出上市公司潛在的信息,所以平安見底與否,首先還是要看抄底資金的力度以及大資金持續凈流入的規模,先知先覺的資金總會比普通投資者更快一步掌握市場的信息。
各版頭條
樱桃app下载安卓-樱桃app下载新版-樱桃app下载安装免费下